🥤무신사, 투자 유치 이후의 과제와 전망은

이런 관점에서 무신사에게 가장 적합한 다음 스텝은 신규 사업을 고려한 인수 합병이 아닐까요? 이미 무신사는 29CM 인수로 상당한 효과를 거둔 바 있습니다. 무신사는 남성 고객에서 여성 고객으로 핵심 고객의 외연을 확장할 수 있었고요. 더불어 29CM 역시 브랜드 여성 패션을 리딩하는 위치로 올라설 수 있었습니다.

따라서 국내에서는 기존에 무신사가 잡지 못한 고객을 가진 플랫폼 인수를 적극적으로 고려하는 것이 어떨까 싶은데요. 예를 들어, 퀸잇과 같이 4050 여성 고객을 가진 곳을 품는다면, 다른 경쟁자와의 격차를 벌리는 것은 물론, 온라인을 넘어 국내 전체 패션 시장에서의 압도적 플레이어로 올라설 수 있을 겁니다. 또한 동시에 글로벌 진출을 인수합병 형태로 추진하는 것도 고려해 볼 만합니다. 아직은 온라인 침투율이 낮아 규모는 작으나, 시장 지배력이 높은 플랫폼을 대상으로 시도하면, 빠르게 해당 국가 내 자리 잡는 것이 가능하니까요. 더욱이 물류나 오프라인 투자를 본격적으로 하기엔, 이번에 수혈한 2천억 원이 충분하지 않을 수 있지만, 인수 합병의 경우 지분 교환 방식을 활용할 수 있다는 것도 장점입니다.

다만 여기서 중요한 건, 무신사가 정말 인수합병을 통한 추가 성장 기회를 노리고 있다면, 골든타임이 생각보다 길지는 않을 거라는 점입니다. 인플레이션이 조금씩 잡히면서, 금리 인상 속도도 조절되고 있는 상황이니까요. 이 타이밍을 놓치지 않고, 무신사가 무언가 놀라운 소식을 한번 더 전해줄 수 있을지 앞으로도 유심히 지켜보도록 하겠습니다.

그렇다면, 오늘의집은 왜 이런 의사결정을 내린 걸까요? 일단 당장의 손익 관점에서 내린 의사결정이 아닐 가능성이 높아 보입니다. 왜냐하면 오늘의집은 시공 중개 비즈니스는 정률 수수료가 아닌, 정액 광고 상품을 기반으로 하고 있기 때문입니다. 광고상품 소개서를 확인한 가격은 종합시공은 월 80만 원, 개별 시공은 월 20만 원 수준인데요. 22년 7월 기준의 가입 업체 13,600개가 모두 월 50만 원 수준의 광고비를 지출한다고 해도, 월 70억 원 수준의 매출이 한계일 수밖에 없습니다. 더욱이 현재 오늘의집 내 노출로 추정했을 때는 광고 이용 비중이 20% 남짓으로 보였고요.

더욱이 이미 시공 중개 월 거래액은 이미 21년 8월 시점에 200억 원을 돌파했을 정도로 규모가 상당합니다. 이처럼 거래액 대비 매출액 비율이 낮기 때문에, 운영 비용이 발생하면 수익이 나기 어려운 구조일 수밖에 없는데요. 심지어 광고 상품 이용하여 성사된 거래만 사후 보장을 하는 게 아니기까지 합니다. 따라서 안 그래도 BEP 도달이 시급한 오늘의집 입장에선 더욱 쉽지 않은 선택이었을 겁니다.